1。走势回顾：当周，持有成本两分项同时回落，黄金连续三周修复，但白银再度走弱，金银比价显著走强。

　　2。宏观面：市场风险情绪稍有回落，主要因欧洲部分国家变异病毒疫情日趋严重。名义利率继续修正此前关于通胀预期的定价，实际利率下破5月初低点对黄金提振明显，但在联储收紧预期犹存情况下，名义利率和实际利率向下空间已较为有限。

　　3。资金面：金、银投资需求延续同步萎缩；白银ETF连续五周流出。期货层面，投机资金返场，但主要集中于黄金。

　　4。新冠疫情：全球疫情总体平稳，英、俄、伊新增病例数持续攀升，巴西单日新增维持高增速。短期重点关注新一轮疫情是否会在美国发酵(美国8日新增病例至3万人，为近两月最高)。

　　5。后市展望：美联储收紧预期压制下，贵金属反弹后仍将面临调整。而从资金面和技术面角度看，短期贵金属的反弹尚未有结束迹象，空单进场仍需等待。技术上，1820-1830区间阻力较强，可关注黄金接近上述区间时的表现。策略上，观察黄金1815-1830一线有无明确转势信号，空单可轻仓入场，参考1851止损离场。

（文章来源：一德期货）