5月，美国股票市场主要表现一般。虽然标普指数500指数持续第四个月完成上涨，但则是自2020年1月至今力度最少的一次，仅上涨0.55%。Nasdaq100指数值当月收跌，是自上年10月至今主要表现最烂的一个月。

　　主要表现欠佳的身后来源于销售市场对通胀的忧虑。4月美国CPI同比增加4.2%，创2008年9月至今最大水准；扣减电力能源和食品类的4月关键CPI同期相比上涨3%。4月美国关键消费开支(PCE)cpi指数同期相比升3.1%，1992年至今的最大水准。

　　从历史时间主要表现看来，保护性领域一般 与高通货膨胀呈成正比的关联，但富国银行表明，如今的状况各有不同。

　　富国银行项目投资投资分析师Ken Johnson在一份汇报中写到：“通货膨胀效用务必与利率行情和经济发展紧密结合。大家预估，伴随着利率柔和上涨，到2022年，经济发展将维持强悍提高。”他觉得，这将利好消息规律性板块，在其中包含工业生产板块、原材料板块和电力能源板块。而日用日用品和公共事业板块的诱惑力则相对性不高。

　　Johnson强调，在毛利率层面，一些企业更非常容易将资金投入成本费返给顾客。总而言之，金融业类股、房地产业类股、非必不可少日用品类股和工业生产类股的市场销售提高将不断强悍。

　　该投资分析师填补称，当通货膨胀预期和利率上升，对总成本高新企业的领域(比如工业生产、电力能源和原材料)而言可能是有利的。根据这种企业的成本结构，他们有工作能力提升 盈利。

　　难题是通货膨胀确实能不断加强吗？特别注意的是，5月，美联储会议坚持不懈通货膨胀升高是短暂性的见解。宾馆、二手车、的士等领域修复形势，推升物价水平飙涨，而这种财产不太可能始终上涨。

　　美国波士顿联储产品研发的trimmed-mean PCE(体现通胀的发展趋势，去除了出现异常值的危害)表明，4月的年通货膨胀率仅为1.8%。

　　大宗商品现货价钱已经飙涨，促进新楼盘价格上涨，严厉打击了房产销售。此外，美国烈士留念日暑假，美国买车人也遭遇七年来较贵石油价格。

　　美国国债市场层面，为名利率在五月底有一定的降低，十年期国债利率为1.58%。但美国5年期盈亏平衡通货膨胀率升到2008年至今的上位。Amherst Pierpont顶尖经济师Stephen Stanley表明：“虽然美联储会议坚信通货膨胀预期始终不变，但大家早已很长期沒有见到那样高新企业的通货膨胀率了。”

（文章内容来源于：智通财经网）