有新鲜事。从最新的情况来看，美联储不久前已经宣布启动缩表，这意味着这一轮量化宽松很快会画上句号。美联储“大鹰派”布拉德日前更是表示，预计美联储在结束债券购买计划后，将在2022年两次上调基准利率。一旦这个预期成真，则意味着全球市场美元供给紧张的局面将会加速出现，美国股市连续上涨13年所吹出的泡沫，会再度迎来考验。

　　这两年，面对比特币、元宇宙等一系列市场热点，巴菲特基本上是巍然不动。去年新冠疫情爆发之后，尽管科技股估值一路走高，巴菲特也依然坚守自己的投资原则，不越雷池一步。这样保守的策略，叠加去年一部分并不太成功的操作案例，市场一度还有“巴菲特老了”的声音传出来。笔者倒是以为，一如既往的囤积大量现金在手，一方面说明在巴菲特的投资框架里还是缺乏合适的标的，与市场的点位关系可能不大；但另一方面，他的选择越来越少，甚至倾向于按兵不动，这种趋势是值得我们警醒的。

　　美国劳工部最新数据显示，美国10月CPI年率未季调为6.2%，预期5.9%，前值5.4%，创下31年来最高跌幅。这意味高于预期的通膨持续时间可能会超过美联储的预期。11月10日，美国总统拜登更是表示，扭转通胀已是当务之急。当然我们还不知道这一轮美联储政策退出的节奏是否会加快，是否会引发市场的剧烈震荡，以至于重蹈1998年的美股暴跌从科技股泡沫破灭开始的那一幕。

　　但要是巴菲特的谨慎再一次被证明是对的，那会怎么样？那将是市场所不敢想象的情景。毕竟，自去年以来，对美股泡沫的警告声早已经连篇累牍，华尔街传奇投资人杰里米·格兰瑟姆、著名市场策略师、投资人伯恩斯坦都曾经发出美股“泡沫化”严重的声音。我们在继续保持乐观的同时，或许也该未雨绸缪了。

（文章来源：财联社）