华尔街见闻（深圳市，新闻记者周晓雅沈述红）讯，今日，一则有关头顶部量化私募基金遭窗口指导的传闻引起市场关心。该市场传闻称，管控现阶段已经对九坤、幻方、天演、明汯、灵均等头顶部量化私募基金做窗口指导及其当场提醒谈话，很有可能规定减少頻率并限定规模。

对于此事，九坤、幻方、天演三家私募基金均给予否定。天演资产有关市场人士表明，并没有收到有关提醒谈话通告。幻方量化有关人士回复称，管控层仅是掌握市场状况，并没有做出减少頻率、限定规模等规定。九坤投资有关人士表明，企业并没有收到有关提醒谈话通告，管控确实有向企业掌握量化市场状况，但并沒有开展窗口指导，都没有做出减少頻率、限定规模等规定，切勿信谣言谣。

灵均投资有关人士也回复称，企业昨日确实接纳了管控的实地查验，但归属于常规体检。

有关近日市场广为流传的“当今市场万亿元交易量的身后量化买卖约占50%，前二十家量化私募基金总规模（没有杆杠）乃至贴近万亿水准”的传闻，以上幻方量化有关人士从此进一步表述称，以上统计分析的成交量状况预计欠缺客观事实根据，灵均投资有关人士也觉得，该剖析內容不正确，存有反复测算的很有可能。另有组织计算量化对策现阶段在A股市场的交易量占有率平稳在10%~15%，最近并没有发生显著变大。

9月6日，证监会现任主席易会满参加2021年第六0届全球交易中心委员会（WFE）会员大会暨企业年会并在开幕会上致词。提及了四方面提问问题，期待一起讨论以提高交易中心解决工作能力。在其中就提及新式交易规则的管控难题，“在完善市场，量化买卖、高频交易较为广泛，在提高市场流通性、提高标价高效率的与此同时，也很容易引起买卖趋同化、起伏加重、有悖市场公平公正等难题。最近几年，我国市场的量化买卖发展趋势较快。交易中心对进入市场资产构造和新式交易工具如何看？期待我们做些思索”。

好几家头顶部量化私募基金否定遭窗口指导

近日，一则有关“头顶部量化私募基金遭窗口指导”的传闻在市场广为流传。

该传闻称，据统计，管控现阶段已经对九坤、幻方、天演等头顶部量化私募基金做窗口指导及其当场提醒谈话，很有可能规定减少頻率并限定规模。有一部分私募基金逐渐劝顾客赎回基金。前二十家量化私募基金总规模（没有杆杠）应当贴近万亿元水准，每日成交量两市预计在3000-4000亿。对市场危害暂没法可能。

对于此事，天演资产有关市场人士告知华尔街见闻新闻记者，企业并没有收到有关提醒谈话通告。

幻方量化有关人士回复称，管控层仅是掌握市场状况，并没有做出减少頻率、限定规模等规定。

九坤投资有关人士也表明，企业并没有收到有关提醒谈话通告。管控确实有向企业掌握量化市场状况，但并沒有开展窗口指导，都没有做出减少頻率、限定规模等规定。切勿信谣言谣。

灵均投资有关人士也回复称，企业昨日确实接纳了管控的实地查验，但归属于常规体检。

歪曲事实的量化买卖数据信息

实际上，量化买卖近日备受关注。公布数据信息表明，截止到今日收市，两市成交量达1.40万亿元，为持续3五个买卖日提升1万亿元。而早就在上星期，另一则有关“关于1.7万亿的交易量的身后”的剖析內容也在投资圈霸屏。

该信息剖析谈及，根据与方式沟通交流，当今市场大量资产买卖关键来自三个方式，一是遭受构造大牛市吸引住进来的，包含股票龙虎榜（外资企业），约占20%；二是内场组织资产调仓，约占30%；三是量化买卖，约占50%。

许多业界人士也为此做出回复。上述情况的幻方量化有关人士觉得，以上有关量化买卖的交易量统计分析状况预计欠缺客观事实根据，预估具体量化买卖在市场总成交量中的比例为10%-20%。

灵均投资有关人士也觉得，该数据信息存有反复测算的很有可能，将要多边交易量的信息按单侧交易量开展测算，因而以上剖析結果存有虚高量化买卖规模的状况，“就算量化私募基金在2021年规模提高明显，但跟公募基金的量化产品总体规模对比，也出现很大的差别。”

另有华东地区一家量化私募基金人士表明，现阶段规模上百亿元的量化私募基金股票换手率早已下滑许多了，不太可能还有非常大的成交量。其所属企业的股票换手率也非常低，不会被管控规定“减少頻率”。

据广发证券发展部估计，截止到2021年二季末，中国量化类私募投资基金管理方法财产规模做到10340亿人民币，在证劵私募基金领域的比例为21%。广发证券表明，从方式调查认识到，量化对策现阶段在A股市场的交易量占有率平稳在10%~15%，最近并没有发生显著的变大，全市场起伏的增加反倒让一部分量化对策减少杆杠水准，具体敞口有一定的减缩。

星石投资也在今日就市场持续破万亿元的交易量发布见解。在星石投资来看，存量资金调仓是极大交易量身后的首要驱动力。

“除开调仓要求之外，A股成交量放大很有可能还受三个要素危害，一是增加量资产进场；二是北向资金交易量活跃性；三是量化买卖规模扩大。”未来展望中后期，星石投资表明，现阶段支撑点市场设计风格再均衡的首要要素未发生转变 ，尽管市场设计风格难以短时间彻底转换，但仍将持续保持设计风格再均衡特点。

天风证券在有关券商报告中表明，万亿元成交量的身后有四股助推，分别是调仓的证券基金、成交量升高的北向资金、股票融资的总量升高及其活跃性的量化私募基金中高频交易。“假如要对量化买卖一部分做实际估计，充分考虑现阶段大部分中高频率对策的年化收益率股票换手率在50倍之上，简易假定量化私募基金对策的均匀股票换手率为日均20%，忽视项目投资产品市场的极少数CTA产品，量化投资建议对A股的日成交量奉献应当在两千亿（周成交量10000亿）之上，总体占有率只稍高于北向资金和股票融资。”

在已经开展的2021年第六0届全球交易中心委员会（WFE）会员大会暨年大会上，证监会主席易会满也谈起了新式交易规则的管控难题。

他提及，在完善市场，量化买卖、高频交易较为广泛，在提高市场流通性、提高标价高效率的与此同时，也很容易引起买卖趋同化、起伏加重、有悖市场公平公正等难题。最近几年，我国市场的量化买卖发展趋势较快。怎样看待进入市场资产构造和新式交易工具，是需要考虑的难题。

经常封盘

今日，规模做到300亿的天演资产公布中止融资。

天演资产称，2021年至今伴随着市场和领域状况转变 ，及其业绩获得普遍认同，公司的管理规模提高快速。最近企业已积极主动根据各种市场方式抑止管理方法规模增长速度，但仍觉得增长速度过快。为确保续存投资人的长久权益，给予全部投资人保持良好的项目投资服务项目，企业决策分阶段终止募资工作中。该企业注重，慎重管控管理方法规模是企业长期性获得成功的主要一部分。

值得一提的是，这早已并不是第一家头顶部量化私募基金公布“封盘”。先前的9月3日，生物进化论财产刚公布集团旗下量化线产品中止募资公示。

生物进化论称，为确保目前投资人的收益及其企业的长久发展趋势，历经深思熟虑，我司决策2021年内不会再新发售量化产品，现阶段续存的量化产品将采用一部分中止募资，一部分额度的形式开展信用额度管理方法，产品的一切正常赎出不受影响。

如出一辙，在8月17日，百亿元量化私募基金启林项目投资公示表明，从8月16日起，企业中止市场中性化对策产品的发售和募资，与此同时，中证500指数增强对策产品延期募资速率。

一样是在8月份，当红百亿元量化私募基金西地那非片量锐财产也公布，自2021年9月1日起中止量锐7花了7天时间私募证券基金投资的认购，打开资产信用额度管理方法。

此外，明汯投资、星阔项目投资等著名量化私募基金，先前都陆续下手封盘集团旗下市场中性化、500指增等对策产品线，闭门谢客。

有量化私募基金管理员表明，2021年上半年度，量化指数增强产品上半年度盈利主要表现十分醒目，因而每家量化私募基金组织和分销方式首推指数值加强型产品，造成 指数增强产品规模快速澎涨，好几家量化私募基金因而管理方法规模提升百亿元，但是一部分量化组织因对策容积比较有限，为了更好地确保超额收益而挑选封盘。

一位私募基金业界人士表明，封盘在一定水平上由于行研整体实力和战略的换代速率无法跟上管理方法规模增速，研发投入的不够限定了对策容积的提高。

华南地区一位证券公司人士直言，为了更好地确保量化买卖盈利，一般量化私募基金规模会做操纵。将来，好的量化私募基金产品也是有很有可能再次被“限时抢购”。

年之内最大回报率贴近40%

“封盘”的身后，是量化私募基金的兴起。

而这一切，又与量化私募基金2021年相对性明显的销售业绩紧密联系。

依据私募排排网数据信息，2021年公募基金产品中，仅有59.38%的产品挣钱，其他都是在亏损；回过头看量化私募投资基金，83.78%产品都是在挣钱的，并且回报率广泛遍布在10-20%、20-30%的区段。

另据以上服务平台信息表明，截止到2021年9月初，百亿元级私募基金总数提升85家。在其中，百亿元级量化私募基金总数大升至20家，较同期相比增涨。

“百亿元级私募基金总数与时俱进纪录，关键是由于现阶段银行信贷比较宽松，市场资产比较充足，与此同时，股票市场有不错的结构型挣钱效用，不断推动存款搬新家，很多资金净流入私募基金市场，加上量化私募基金套利机会显著。”一位私募基金业界科学研究人士称。

做为2021年市场中最靓的仔，量化私募基金办理备案也比较“凶狠”。截止到8月底，近年来私募基金办理备案产品数量为14739只。在2021年办理备案产品数排名前十的百亿元私募基金中，量化私募基金占有八席，分别是九坤投资、灵均投资、明汯投资、宁波市幻方量化、启林项目投资、衍复项目投资和诚奇财产。仅8月份，九坤投资办理备案产品便实现了104只，是唯一在8月办理备案破百只的私募基金，灵均投资和明汯投资产品办理备案数也略逊一筹，各自为97只和96只。

截止到9月初，在这种百亿元量化私募基金中，年之内回报率最大的为鸣石项目投资，回报率达到39.88%；次之是天演资产，回报率为37.88%。新世纪最前沿财产、西地那非片量锐、佳期项目投资和因诺财产的当期回报率也维持在30%之上。黑翼财产、千象财产和呈瑞项目投资当期回报率均不够10%。

在这种销售业绩相对性不错的百亿元私募基金中，天演资产、西地那非片量锐、生物进化论财产、启林项目投资等由于持续增长的规模，而陆续“封盘”。